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第86章 学市盈率

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股东盈余、透视盈余和ROE其实都是帮助他判断一家公司是不是好公司,但他真正要掏钱去买的时候,如果不看当时市场的买入价,他怎么知道他到底是买贵了还是买便宜了?

我们的投资思维装备1.0版本里, 给出了8个判断个股好坏的标准:

1、净资产收益率(ROE);

2、资产负债率;

3、毛利率;

4、主营业务增长率和净利润增长率;

5、经营性现金流;

6、流动比率和速动比率;

7、商誉净资产比;

8、研发支出;

上雪说过, 好公司不等于好价格,我们把八项指标加上巴菲特的股东盈余和透视盈余就可以得到评价一家公司是否是好公司的“十维评价标准”。

看起来很多,但认真一想,我们可以合并同类项。

比如若我们会算股东盈余就可以直接跳过“第5项, 经营性现金流”这个指标,巴菲特的“股东盈余”就是对现金流指标的一个优化, 而“透视盈余”这个指标巴菲特看的更多的也是它的增长率,这个和我们的“第4项主营业务增长率和净利润增长率”也有重合的部分, 如果我们将“第4项”和“第1项 ROE”结合起来看,透视盈余的增长率不看其实也可以, 因为这三个指标基本上趋势是差不多的。

但大家注意了, 上面所有的所有只能告诉我们一家公司好不好,不能告诉我们它的价格到底贵不贵, 要看价格,大家就需要进一步学习估值:市盈率、市净率、市销率、市占率、企业估值倍数和现金流折现这些指标, 上雪将之归纳为判断一家企业价格究竟美不美好的“估值六维评价标准”。

我们本章学的就是标准中的第一个:市盈率。

市盈率之所以排在估值指数之首,就是因为它分子是市场价格, 反应了市场状况, 分母是每股盈利,反应了公司的赚钱能力,既照顾了市场,又照顾了基本面,比较实用。

如果市场上两家同类公司赚钱能力一样,公司A的市盈率比公司B低,那就说明公司A的股价目前暂时低估了, 很有可能在未来会上涨, 我们应该买入公司A。

这个方法是没错,适合同行业比较, 但基本又是扯淡,因为市场上没有两家一模一样的公司,比如摩根给阿里巴巴估值参考的是亚马逊、ebay和京东, 但这四家公司其实差别很大,就算做的都是电商业务,其客户群、市场环


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